Tensiunile din Golful Persic continuă, dar reacția piețelor energetice nu este uniformă. Dacă petrolul păstrează un premium geopolitic vizibil, gazele naturale par să fie influențate mai ales de factori sezonieri, de nivelul stocurilor și de echilibre regionale. În acest context, l-am întrebat pe Laurențiu Urluescu, președintele Asociației Furnizorilor de Energie Electrică și Gaze Naturale din România (AFEER), de ce piața gazelor reacționează diferit și cât de durabilă poate fi această decuplare față de petrol.
De ce reacționează diferit piața petrolului față de cea a gazelor naturale în actualul context din Golf?
Diferența nu este accidentală. Avem două piețe cu structuri fundamentale diferite, iar reacția lor reflectă constrângeri distincte. Piața petrolului este globală, lichidă și integrată. Astfel orice risc geopolitic se transmite rapid în preț sub formă de „premium de risc”. În plus, stocurile comerciale și strategice au rol limitat în a absorbi șocuri majore pe termen lung, ceea ce susține acest premium.
La gazele naturale, situația este mai constrânsă tehnic. Vorbim de piețe regionale, dependente de infrastructură și cu elasticitate redusă pe termen scurt. Gazul nu se redirecționează la fel de ușor ca petrolul, iar prețul este dominat de balanța locală cerere-ofertă. Astfel, aici avem dependența de factori sezonieri.
Cât de mult reduc factorii sezonieri impactul tensiunilor geopolitice asupra prețului gazelor naturale?
Impactul tensiunilor geopolitice din Golf asupra gazelor naturale nu dispare, dar este diluat semnificativ: piața gazelor nu reacționează anticipativ la risc global în aceeași măsură ca petrolul, pentru că nu are aceleași mecanisme de transmisie.
Cererea sezonieră redusă, combinată cu stocuri refăcute și o concurență mai slabă din partea Asiei pentru GNL, limitează presiunea pe prețuri. În plus, aportul regenerabilelor în mixul de electricitate reduce dependența marginală de gaz în această perioadă.
Este o situație temporară; dacă intrăm într-un sezon de vârf sau dacă apare o perturbare efectivă a fluxurilor GNL, această „imunitate” dispare rapid. Până atunci, însă, factorii sezonieri acționează ca un amortizor eficient, reducând transmisia tensiunilor externe în preț.
Cât de bine este protejată Europa de un șoc mai puternic pe piața gazelor prin diversificarea surselor și flexibilitatea GNL?
Protecția există, dar nu este completă și nu trebuie supraestimată. Piața europeană a gazelor a trecut printr-un proces accelerat de diversificare, iar rutele alternative – în special GNL – au redus dependența de surse unice. Criza din Golf pare să aibă un impact doar indirect asupra Europei, pentru că o parte semnificativă a importurilor vine din surse diversificate (SUA, Africa, Norvegia), iar volumele din zona Golfului nu sunt dominante în mixul actual.
Totuși trebuie să fim precauți, flexibilitatea GNL funcționează în condiții de piață echilibrată; în momentul în care apare competiție agresivă pentru cargouri sau perturbări logistice majore, această flexibilitate se reduce drastic. Nu trebuie să uităm că Europa rămâne un importator net. Dacă tensiunile din Golf afectează fluxurile globale de GNL sau cresc costurile de transport, impactul va fi resimțit, chiar dacă întârziat.
Cât de important este rolul regenerabilelor în temperarea prețurilor gazelor în Europa în această perioadă?
Rolul regenerabilelor în această perioadă este foarte important. În lunile de primăvară, producția din eolian și hidro, completată parțial de solar, reduce semnificativ necesarul de gaz pentru producția de electricitate. Această reducere acționează direct asupra cererii spot de gaz și contribuie la stabilizarea prețurilor. În consecință, chiar și într-un context regional tensionat, reacția pieței este amortizată – nu pentru că riscul aprovizionării dispare, ci pentru că nevoia imediată de gaz este mai mică.
Totuși, trebuie să avem în vedere că producția din surse regenerabile este variabilă și dependentă de condiții meteo, iar capacitatea de stocare la scară largă rămâne limitată. În absența unui excedent constant sau a unor soluții de stocare, gazul rămâne combustibilul de echilibrare.
Cum crezi că va evolua raportul dintre prețurile la petrol și gaze naturale în următoarele 6–12 luni?
Scenariul de bază este menținerea decuplării cel puțin în următoarele luni: petrolul rămâne ancorat în logica riscului geopolitic global și va continua să includă un premium atât timp cât persistă tensiuni în zone-cheie. Gazele, în schimb, sunt susținute de factori sezonieri, de nivelurile stocurilor și de ofertă de GNL. Deci avem două mecanisme de formare a prețului diferite, care nu se vor alinia spontan.
VEZI ȘI Țițeiul preia șocul geopolitic, prețul gazului natural rămâne ancorat regional – o discuție cu Aura Săbădus
VEZI ȘI La petrol se menține prima de risc; gazul evoluează în propria logică – o discuție cu Jozsef Balogh
