Acționarii Nuclearelectrica au aprobat strategia prin care compania va putea licita pe Bursa Română de Mărfuri contracte pentru vânzarea a 400 MW de energie electrică în bandă, cu livrare timp de 20 de ani, între 2027 și 2046. Valoarea minimă cumulată a pachetului este estimată la aproximativ 5,6 miliarde de euro, fără inflația care va fi aplicată pe durata contractelor. Adunarea Generală Ordinară a Acționarilor din 15 iulie a mandatat conducerea executivă să organizeze procedura și să negocieze contractele cu ofertanții selectați. Forma finală și intrarea în vigoare a acordurilor vor necesita însă o nouă aprobare a acționarilor.

Operațiunea urmărește să transforme o parte din producția viitoare a centralei de la Cernavodă într-un flux de venituri suficient de predictibil pentru finanțarea retehnologizării Unității 1. Contractele pe termen foarte lung pot oferi finanțatorilor garanția că o parte semnificativă a energiei produse după realizarea investiției are deja cumpărători eligibili și un preț minim protejat.

Nuclearelectrica intenționează să împartă cei 400 MW în cinci loturi, trei de câte 100 MW și două de câte 50 MW. La funcționare continuă, volumul corespunde unei cantități de aproximativ 3,5 TWh pe an și de peste 70 TWh pe întreaga perioadă contractuală. Cantitatea care va fi vândută efectiv poate fi mai mică, întrucât compania își rezervă posibilitatea de a nu livra energia timp de 45 de zile pe an pentru opriri planificate și zece zile pentru opriri neplanificate, condiții legate de funcționarea reactoarelor CANDU.

BRM, mai ieftină și mai agilă decât OPCOM

Nuclearelectrica a evaluat atât Piața Centralizată destinată atribuirii contractelor de energie electrică pentru perioade lungi de livrare, administrată de OPCOM, cât și platforma BRM. Compania a justificat alegerea Bursei Române de Mărfuri prin costurile mai mici și prin posibilitatea de a adapta procedura la aprobările corporative necesare înainte de semnarea contractelor.

Tariful indicat pentru platforma BRM este de 0,01 lei/MWh și va fi plătit numai de cumpărător. Pe platforma OPCOM analizată de Nuclearelectrica, tariful este de 0,05 lei/MWh, aplicat atât vânzătorului, cât și cumpărătorului. Procedura OPCOM nu include, potrivit notei prezentate acționarilor, etapa obținerii aprobărilor corporative finale de către ambele părți.

În competiția dintre operatorii de piață, BRM primește posibilitatea de a administra una dintre cele mai mari proceduri de contractare a energiei organizate până acum în România și de a-și valida platforma pentru produse PPA de mare anvergură. Bursa operează din 2022 o piață pentru contracte la termen de energie electrică și publică deja tranzacții cu livrare fizică pentru produse în bandă. A dezvoltat, de asemenea, o procedură separată pentru organizarea licitațiilor de tip PPA, iar recent a anunțat prima tranzacție cu energie fotovoltaică de la Bursa Română de Mărfuri.

Un preț cu prag minim și maxim

Energia nu va fi vândută la un preț fix pentru întreaga perioadă. Licitația va stabili un preț minim (floor), care va fi fix în primul an și indexat ulterior cu inflația din zona euro. Prețul plătit în fiecare an va fi calculat pe baza unei medii ponderate a prețurilor pieței, ajustată prin formula contractuală. Valoarea nu va putea coborî sub floor și nici depăși un prag maxim (cap). Cumpărătorul va putea opta și pentru o regularizare care ia în calcul rezultatele Pieței pentru Ziua Următoare din perioada de livrare.

Structura împarte riscul între părți. Nuclearelectrica obține un venit minim protejat, necesar pentru susținerea finanțării, dar renunță la o parte din câștig dacă prețurile pieței depășesc cap-ul. Cumpărătorul acceptă să plătească floor-ul în perioadele cu prețuri mici, în schimbul protecției împotriva unor creșteri foarte mari.

Formula încearcă să facă bancabil un produs dificil de vândut: un preț complet fix pe 20 de ani ar transfera o expunere foarte mare uneia dintre părți. Un preț exclusiv variabil nu ar oferi finanțatorilor certitudinea unui venit minim.

Mai puțină energie nucleară pentru restul pieței

Semnarea contractelor va bloca comercial până la 400 MW din producția Nuclearelectrica pentru următoarele două decenii. Energia va continua să circule fizic prin sistem, dar nu va mai fi disponibilă companiei pentru alte contracte sau pentru vânzări discreționare pe piețele cu termene mai scurte.

Volumul anual, de aproximativ 3,5 TWh înaintea opririlor permise contractual, este suficient de mare pentru a influența structura ofertei angro. Efectul se va resimți mai ales pe piețele forward, unde producătorii vând în prezent produse anuale, trimestriale sau lunare.

Impactul asupra Pieței pentru Ziua Următoare va fi mai puțin direct, în condițiile în care doar o mică parte din energia contractată ar fi ajuns oricum pe PZU. Volumul contractat nu dispare din sistem, ci trece dintr-o zonă de ofertă deschisă către angajamente bilaterale pe termen lung.

Reper de preț și test de piață

Licitația va proba dacă piața românească și participanții internaționali sunt pregătiți să își asume expuneri energetice pentru două decenii.

Chiar și cel mai mic lot, de 50 MW, reprezintă aproximativ 438 GWh într-un an complet. Contractele vor necesita cumpărători cu bonitate ridicată, garanții solide și capacitatea de a gestiona expuneri financiare foarte mari. Cercul posibililor participanți este mai degrabă restrâns, format în principal din mari furnizori, traderi internaționali, companii energetice și consumatori industriali cu profil stabil.

Nuclearelectrica va negocia clauzele contractuale numai cu participanții care îndeplinesc criteriile prudente de eligibilitate. Contractele vor porni de la standardul EFET și vor include penalități de reziliere calculate la valoarea de piață, pentru ca ieșirea anticipată a uneia dintre părți să nu producă pierderi celeilalte.

Compania își rezervă dreptul să reia sau să anuleze procesul dacă nu reușește să contracteze întreaga cantitate. Procedura va cuprinde negocierea clauzelor, o sesiune electronică de licitație și obținerea acordurilor finale din partea Nuclearelectrica, a cumpărătorilor și a finanțatorilor retehnologizării.

Rezultatul va oferi pieței unul dintre primele repere clare pentru valoarea energiei nucleare românești livrate în bandă și contractate pe termen foarte lung. Vom afla și în ce măsură contracte comerciale încheiate pe bursă pot completa finanțarea publică și bancară a retehnologizării. Nuclearelectrica a anunțat că a obținut acordul Băncii Europene de Investiții (BEI)  pentru un împrumut de 800 milioane de euro pentru proiectul Retehnologizării Unității 1 CNE Cernavodă. Ultima fază de dezvoltare a proiectului se va desfășura între 2027 și 2030 și implica oprirea Unității 1 pentru realizarea lucrărilor majore de retehnologizare, cu accent pe re-tubarea reactorului.